インプレス ビジネスメディア

第3回：価値評価を考慮したIT投資評価 (2/3)

TOP＞調査レポート＞ 正味現在価値（NPV）の算出
IT投資効果分析
ビジネスモデルの変革を伴うIT投資効果分析の考え方

第３回：価値評価を考慮したIT投資評価
著者：オープンストリーム  赤穂 満   2007/5/16
前のページ  1  2  3  次のページ
正味現在価値（NPV）の算出

   NPV（Net Present Value）とは、将来発生するキャッシュフローをしかるべき利率で割り引いて算出した現在価値（PV：Present Value）から、投下投資額を差し引いたものである。
NPV算出例
図2：NPV算出例

   企業における投資判断には通常、「ハードルレート」と呼ばれる基準金利を参考にする（図3）。

ハードルレート
 図3：ハードルレート
（画像をクリックすると別ウィンドウに拡大図を表示します）

   NPV算出の際には、以下のポイントに留意する。

  • 投資案件の期間リスクプレミアムは、経験的に一律1%が適用されている
  • WACCの算出には、時価ベースの負債と株主資本の加重平均を使用することが理想的である。しかし負債の時価算定が困難なため、簿価ベースの負債と時価ベースの株主資本の加重平均を使用する企業が多い

表2：NPVの留意ポイント
内部収益率（IRR）の算出

   IRR（Internal Rate of Return）は、投下投資額とキャッシュフローの現在価値が同じになる割引金利であり、「ハードルレート」との比較で投資判断を行う際に用いる（図4）。

内部収益率（IRR）の算出
図4：内部収益率（IRR）の算出

   IRR算出の際には、以下のポイントに留意する。

  • 資本構成が変わればWACCの値も変化してしまい、基準として用いる際に留意する必要がある
  • IRRの単位は%であるため、投資規模の違いを無視しがちとなりやすい。IRRが低くても、NPVの絶対値が大きい方が投資優先順位は高い
  • IRRの解が存在しないケースもある（例：キャッシュフローがプラス／マイナス両方に散発している場合など）

表3：IRRの留意ポイント
投資資本利益率（ROI）の算出

   ROI（Return on Investment）は投下資本に対する利益の割合であり、判断基準の目的によって算出データ（分母と分子）が異なるケースがある。

ROIの投資算定式
図5：ROIの投資算定式

   ROI算出の際には、以下のポイントに留意する。

  • 投資案件を長期的に判断する場合、時間の価値が無視されてしまう（単年度評価に適している）
  • 短期的な目標としてROIを設定した場合、長期的な投資に消極的判断されることがある

表4：ROIの留意ポイント
前のページ  1  2  3  次のページ

株式会社オープンストリーム 赤穂 満
 著者プロフィール
株式会社オープンストリーム  赤穂 満
サービス推進兼SAXICE推進担当 統括ディレクタ
活動状況：これまでに、製品ライフサイクル、製品構成情報管理やビジネスモデルなどに関する解説記事、論文多数。
所属学会：日本設計工学会、経営情報学会、ビジネスモデル学会、正会員。
INDEX
第3回：価値評価を考慮したIT投資評価
  投資価値の判断について
正味現在価値（NPV）の算出
  Payback Periodの算出
ビジネスモデルの変革を伴うIT投資効果分析の考え方
第1回 IT投資の動向と可視化について
第2回 ビジネスモデル変革におけるIT投資の視点
第3回 価値評価を考慮したIT投資評価

人気記事トップ10

【最新アップデート】GPT-5.1/Gemini 3/Claude 4.5はそれぞれ何が変わったのか Xrealの新型デバイス「Project Aura」初クリップ公開、発売は2026年予定ほか 250環境を5人で運用、構築時間は30分に ーKINTOテクノロジーズが語るインフラ基盤組織の作り方 今後の「DevRelの在り方」を考える 「MidnightBSD 4.0」リリース 「MySQL」と「PostgreSQL」の基本的な情報と導入方法 「FreeBSD 15.0-RELEASE」リリース Zabbix Summit2025、SCSKの生成AIエージェントを活用したセッションを紹介 「Terraform」で状態ファイルに「リモートバックエンド」を設定してみよう Javaを学ぶならこの1冊！初心者のためのJava学習書の決定版『スッキリわかるJava入門 第4版』を5名様にプレゼント！
【最新アップデート】GPT-5.1/Gemini 3/Claude 4.5はそれぞれ何が変わったのか Xrealの新型デバイス「Project Aura」初クリップ公開、発売は2026年予定ほか 生成AI EXPO登壇陣が断言―「エンジニア不要論」への答え、個人から大企業まで実証する50倍生産性向上の実態 Zabbix Summit2025、SCSKの生成AIエージェントを活用したセッションを紹介 「MySQL」と「PostgreSQL」の基本的な情報と導入方法 Javaを学ぶならこの1冊！初心者のためのJava学習書の決定版『スッキリわかるJava入門 第4版』を5名様にプレゼント！ 「Terraform」で状態ファイルに「リモートバックエンド」を設定してみよう Community Over Code Asia 2025、Rustだけのトラックを紹介。中国で着実に拡がるRustエコシステム 250環境を5人で運用、構築時間は30分に ーKINTOテクノロジーズが語るインフラ基盤組織の作り方 Zabbix Summit2025から世界各地のパートナーのセッションをまとめて紹介
【最新アップデート】GPT-5.1/Gemini 3/Claude 4.5はそれぞれ何が変わったのか 生成AI EXPO登壇陣が断言―「エンジニア不要論」への答え、個人から大企業まで実証する50倍生産性向上の実態 Xrealの新型デバイス「Project Aura」初クリップ公開、発売は2026年予定ほか Zabbix Summit2025、SCSKの生成AIエージェントを活用したセッションを紹介 アリババ新型AIグラス発表、MetaのAIグラス向けSDKプレビュー公開ほか 「MySQL」と「PostgreSQL」の基本的な情報と導入方法 Zabbix Summit2025からアナログな水道メーターを機械学習で監視するソリューションを紹介 Javaを学ぶならこの1冊！初心者のためのJava学習書の決定版『スッキリわかるJava入門 第4版』を5名様にプレゼント！ API GatewayのKongがニューヨークでテックカンファレンスを開催。初日のキーノートを紹介 全社のアクセルとブレーキを握る「コーポレートPMO」
人気記事ランキングをもっと見る

新着記事

250環境を5人で運用、構築時間は30分に ーKINTOテクノロジーズが語るインフラ基盤組織の作り方 12月18日 6:30 今後の「DevRelの在り方」を考える 12月18日 6:30 「MySQL」と「PostgreSQL」の基本的な情報と導入方法 12月16日 6:30 「Terraform」で状態ファイルに「リモートバックエンド」を設定してみよう 12月16日 6:30 Zabbix Summit2025から世界各地のパートナーのセッションをまとめて紹介 12月16日 6:00

企画広告も役立つ情報バッチリ！ Sponsored

250環境を5人で運用、構築時間は30分に ーKINTOテクノロジーズが語るインフラ基盤組織の作り方 12月18日 6:30 新たな自動化で熱視線！ AIエージェントの「推論能力」を支える2つのコンポーネントとは？ 11月28日 6:30 IoTに生成AIを掛け合わせる「AI-driven IoT」で現場のIoTデータ活用を加速 11月26日 6:30 アイレット、KDDIの属人化問題を生成AIアシスタントの精度を高め解消へ 11月21日 6:30 「Grafana Cloud」の先進的ユーザーであるグリーが10年をかけて到達した「オブザーバービリティ」とは 5月15日 6:30 Grafana Labs CTOのTom Wilkie氏インタビュー。スクラップアンドビルドから産まれた「トラブルシューティングの民主化」とは 4月21日 6:30 API管理をより簡単にする「Kong Konnect」が解決する課題とその主要機能 3月5日 5:30 目指すはプロセス連結によるサイロ化の打破! ガバナンス強化にも寄与する自動化プラットフォームとは 1月15日 6:30 AIで激変する「DevOpsの未来」と「IT組織のリーダーが備えるべきこと」とは 2024年11月26日 8:53 仕様書からテストケースを自動生成! Autify Genesisが変えるソフトウェアテストの未来 2024年11月21日 8:04